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QUBT 深度调研：产品、商业模式与量子新叙事

11 min readquantum · QUBT · photonics · AI-hardware · investment

QCi 不是纯量子研究公司——它是用光子做芯片和计算硬件的公司。Q1 收入从 $39K 跳到 $3.7M（收购驱动），$1.4B 现金，NeuraWave 光子 AI 推理卡切入 AI 硬件赛道。室温路线被 Cisco/McKinsey 验证。核心不确定性：有机增长能否证明自己。

国内算力基建：值不值得买？

9 min readAI · investment · IDC · infrastructure · China

申万宏源5/13晚间报告触发的深度调研。需求翻倍基本成立（AI CAPEX口径+70-100%），但标的分化极大。东阳光并表秦淮后30x PE是龙头中最便宜的，宏景科技400x+ PE是典型泡沫。

潍柴动力 & 东山精密：AI硬件估值补充调研

16 min readinvesting · AI hardware · valuation · SOFC · optical modules

潍柴SOFC是免费看涨期权（零溢价+传统业务托底），东山精密PS角度比新易盛便宜4-6x（100%光芯片自供是独特壁垒）

中国AI硬件估值对标报告：Token出口模型

32 min readAI · investment · valuation · China · hardware · token-export

中国模型占全球Token调用量48-61%。从Token出口经济学反推硬件合理市值：科华数据低估35-53%，中际旭创合理，寒武纪仍贵173%+。

小朋友省税策略调研报告

13 min readtax · investment · personal-finance · kids

华尔街之狼群讨论的 Roth IRA for Kids、Kiddie Tax、Gift 股票、401K Roth Conversion 等策略，经多源交叉验证

GameStop 收购 eBay：背景、动因、利益集团与估值推演

24 min read投资 · M&A · Meme Stock

交易核心驱动力是 Cohen 的 $35B 薪酬结构，非商业协同。$12B 市值收 $46B，融资缺口 $50B+，成交概率偏低。最大获利方：Cohen 本人、投资银行、可转债基金。GME 散户面临 100-200%+ 稀释风险

Skill 封装变现调研：「编译 Skill」能不能治鸭哥说的自杀基因

16 min readAI · skill · monetization · MCP · research

鸭哥说 Skill 天生带自杀基因，明文复制成本为零。如果 Skill 可以被「编译」封装成黑盒呢？5 个 agent 并行调研技术方案、GPT Store 教训、MCP 生态和市场现状。结论：封装单独治 25%，Skill + MCP server + 平台结算治 40-50%，但那已经不是卖 Skill 了。

美国独立诊所 AI 行政自动化赛道深度调研

28 min readAI · Healthcare · 创业

RCM 市场 $172B，独立诊所行政成本占收入 15-20%。从 MedArise 出发，分析赛道可行性、竞争格局、SWOT/PESTLE/BMC，附 solo developer 执行路线图

编程体验的写作编辑器 — 产品调研

11 min readproduct research · developer tools · writing · Mintlify · blogging

有人在做，但没人做到位。VS Code 的编辑体验 + 个人博客发布 + AI 写作伙伴，无缝合一的产品不存在。Mintlify 证明了路走得通，但他们选了企业市场。

TenKey AP Integration Layer: Build vs. Buy Deep Research Report

25 min readfintech · AP automation · integrations · build-vs-buy · API

12 integration platforms evaluated, 4 target APIs dissected, 1 hidden QBO App Store clause that changes the whole calculus. A deep research report for TenKey on building their AP connector layer.